Mutual Fund- Debt Fund

Debt Fund

অনেকেই বেশ কিছুদিন ধরেই Mutual Fund এর মধ্যে Debt Fund কি এই নিয়ে জানতে চাইছেন। আজ আমি Debt Fund এর ব্যপারে একদম Basic কিছু বিষয় জানাবার চেষ্টা করবো। আশাকরি এই Topic টা পড়ার পর যাদের হয়তো ধারনা আছে Mutual Fund মানে Share তাদের ধারনাটা Change হলেও হতে পারে। অনেকেই Short term এর জন্য Bank Fixed Deposit ছাড়া আর কিছুই জানেন না। পুড়োটা পরুন ধারনা পেয়ে যাবেন।

Debt কথাটার মানে হলো ধার। আপনি যদি কাউকে টাকা ধার দেন তাহলে সুদ পাবেন, ধারের সঙ্গে Profit বা Loss এর কোনো সম্পর্কই নেই। যা কিছু থেকেই Interest পাওয়া যায় তাই Debt। যেমন Fixed Deposit, Post Office Deposit, Bank Savings Account ইত্যাদি সবই Debt। আপনি Share Market এর কথা শুনেছেন, ঠিক তেমনি আরও বড় Market হলো Debt Market। ওটার কথা শুনতে পান না কারন সাধারন মানুষ খুব একটা ঐ Market এ কেনাবেচা করতে পারে না। Government, Bank, বড় বড় Company গুলো, বভিন্ন Financial Institution যেমন Mutual Fund ঐ Market এ কেনা বেচা করে।


Debt মানেই একটা Contact Paper। তার একটা Time Horizon থাকে। যেমন Fixed Deposit এর Tenure থাকে। আর থাকে Interest Rate। যেটাকে Technical term এ বলা হয় Coupon Rate। Bank Fixed Deposit যেমন আপনি Tenure এর আগে প্রয়োজোনে Premature করে ভাঙিয়ে নিতে পারেন Open ended Debt Fund এও তাই করা যায়।

Debt Fund এ Interest ছাড়াও আরো একটা Income হয় সেটাকে বলাহয় Yield। ঘাবড়াবেন না বুঝিয়ে বলার চেষ্টা করছি। Debt Fund আগেই বলেছি Market এ কেনা বেচা হয়, তাই Interest Rate কমা বা বাড়ার জন্য Debt Fund এর Market Value রও পরিবর্তন হয়। ওটাকেই বলে Yield।

কারা এই Debt Paper Issue করে? Government of India, বিভিন্ন Financial Institution, বড় বড় Company গুলো তাদের Project এর জন্য Paper Issue করে তাদের প্রোয়োজনীয় টাকা Market থেকে সংগ্রহ করে, তার বিনিময়ে তারা সুদ দেয়। Government যে Paper ছাড়ে তাকে বলাহয় Gsec paper বা Government Security Paper। Government Economy কে Control করার জন্য বা তার Fiscal Deficit পূরণ করার জন্য GDP র একটা % Market থেকে এই Paper এর মাধ্যমেই সংগ্রহ করে।

ধরা যাক Government একটা 9% এর Paper 10 Year Tenure এর জন্য Market এ ছেড়েছে যার একটা Paper এর দাম হয়তো 10 টাকা। ধরা যাক X 10,000 টাকা ঐ Paper এ Invest করেছে। তার মানে X ঐ 9% এর 1,000 টা Paper পেলো যার Market Value 10 টাকা করে। একবছর পর হয়তো Interest Rate কমলো এবং Government আবার 10 Year Tenure এর 8% এর Paper ছাড়লো যার এক একটার Price 10 টাকা। এখন Y 10,000 টাকা Invest করতে চায়। ও দেখছে যে সে যদি এই নতুন Issue হওয়া 8% Paper এ Invest করে তাহলে 8% Interest পাবে কিন্তু যদি সে বাজার থেকে আগের ঐ 9% এর Paper টা কিনতে পারে তাহলে সে 9% করে Interest পেতে পারে। কিন্তু সে দেখছে বাজারে ঐ 9% এর Paper টার দাম আর 10 টাকা নেই ওটা কিনতে গেলে 12 টাকা করে কিনতে হবে, কারন বাজারে তার মত আরো অনেক লোকই ওটা কিনতে চাইছে। Y যদি মনে করে ভবিষ্যতে Interest Rate আরো কমবে এবং ঐ 12 টাকায় কিনলেও তার লাভ হবে তাহলে Y ঐ নতুন 8% Bond Paper এর পরিবর্তে পুরোনো Paper এই Y Invest করতে চাইবে।

এবার ভাবুন X ঐ একবছরে 10,000 টাকার ওপর 9% হারে 900 টাকা Interest তো Fixed Deposit এর মতই পেয়েছে আবার সে যদি আজ নিজের 1,000 টা Bond Present Market Price 12 টাকায় বিক্রী করে দেয় তাহলে আবার 1,000×2=2,000 টাকা Yield পেলো। এটাই হলো Debt Fund এর মজা। সে Invest করেছিলো 10,000 টাকা আর পেলো 2,000 + 900 = 2,900 টাকা Return।

এই বর্তমান সময়েও Interest Rate কমার বিশাল একটা সম্ভবনা রয়েছে। তার অনেক Technical কারন রয়েছে। সেগুলোর মধ্য না ঢুকেও বলা যায় Inflation এখন অনেকটাই Control এর মধ্যে রয়েছে আর RBI এর Target হলো 2018 সালের মধ্যে Inflation কে Plus Minus 2% ধরে 4% এর মধ্যে রাখা। তাহলে Interest Rate আজকের 7.5% থেকে 6% গেলে কতটা Yield পেতে পারেন একবার ভাবুন। এ ছাড়াও Tax এর সুবিধা তো রয়েইছে। আমার মনে হয় Straight way Debt Fund এ 3 Year Tenure এ Investment এর এটা খুব ভালো Opportunity।

এবার Mutual Fund এর অর্ন্তভুক্ত কিছু Debt Fund এর সঙ্গে আপনাদের পরিচয় ঘটিয়ে দিচ্ছি।

Money Market, Cash or Treasury Management, Floating Rate Funds। এগুলোকে এক কথায় বলা হয় Liquid Fund। খুবই Short Term Paper এ এই Fund এর টাকা Invest হয়। তাই Interest Rate বাড়া বা কমার Volatility খুব খুব কম। Savings Account এর মত যে কোনোদিন যে কোনো টাকা জমা বা তোলা যায়। কিন্তু Bank Savings Account এ যেখানে 4% Interest পাওয়া যায় এখানে Tax Effective Way তে প্রায় 8% ভালো ভাবেই পাওয়া যায়। Practically Capital মার যাওয়ার কোনো Chance এতে নেই অথচ Bank Savings Account এর থেকে 50% বেশি Return Enjoy করা যায়।

নীচের Chart টাতে Liquid Fund কিরকম Return দেয় তা বুঝতে পারবেন-

LQ Fund

এবার দেখুন Bank Savings Account এর সঙ্গে এর Return এর পার্থক্য। যদি Liquid Fund নিয়ে বিশদে জানতে চান এখানে Click করুন।

Liquid-Funds-&-Savings-Bank

Fixed Maturity Plan (FMP)- এটি একদম Fixed Deposit এর মতই একটা নির্দিষ্ট সময়ের পর Maturity হয়ে যায়। Generally Fixed Deposit Plus Return এখানে ভালো ভাবে পাওয়া যায়। Tax এর সুবিধাও অনেক বেশি। এটি একটি Close Ended Fund। তার মানে যখন এই Fund Issue হয় তখনই আপনি এতে Invest করতে পারবেন।

Gilt Funds – এই Fund এর সমস্ত টাকা Government Bond অর্থাৎ Gsec Paperএ Invest করা হয়। এর Security অনেক বেশি।

Income Fund– সাধারনত Higher Interest Rate এর Bond Paper এ Medium বা Long Term এর জন্য Invest করা হয়।

Dynamic Bond Fund– এই Fund এ Fund Manager ভবিষ্যত Interest Rate এর গতি প্রকৃতি বুঝে Medium ব Long Term এর জন্য Invest করেন।

এইটুকু পড়ে কেউ নিজে নিজে Debt Fund এ Invest করতে এগোলে নিজ দায়িত্বে করবেন। করন Debt Fund এ Liquid Fund ছাড়া কিছু Technical বিষয় দেখে নেওয়ার ব্যপার আছে। যেমন যে Fund এ Invest করা হচ্ছে তারা কি ধরনের Paper এ Invest করছে ঐ Portfolio টা Examine করা জরুরী।

এবার আমি একদম একটা Practical ব্যপার তুলে ধরছি। কেন Mutual Fund এর Debt Fund টি Bank বা Post Office এর থেকে এত জনপ্রিয়। কোথায় এর Benefit, সাদা চোখে কোনো Product এর Interest Rate দেখে না দৌড়ে ব্যপারটা বুঝে নিন। আমি প্রত্যেককে অনুরোধ করব যদি কারুর এখন ব্যস্ততা থাকে তাহলে এই যায়গাটা পরে পড়ে নেবেন, এই যায়গাটা ধরে ধরে বুঝতে হবে। ধরা যাক কেউ একজন 2013 সালে 1,00,000 টাকা 8% Interest Rate এ 3 বছরের জন্য Bank FD করেছিলেন। উনি ঠিক করেছেন 3 বছর পর Maturity তে Interest সহ 1 লাখ টাকাটি নেবেন। ধরাযাক তিনবছর পর ঐ FD র Maturity Value হলো আনুমানিক 1,25,971 টাকা। অর্থাৎ ওনার Gain হলো (1,25,971- 1,00,000)= 25,971 টাকা। এবার এটাতো আপনার Real Gain নয়, কারন আপনার Total Income টি Taxable Slab এ পরুক বা না পরুক Bank বা Post office আপনার ঐ Gain টির ওপর 10% TDS কেটে নেওয়ার পর বাকিটা আপনি হাতে পাবেন। হ্যাঁ, আপনি যদি 15G/15H From দেন তাহলে TDS কাটা হবে না কিন্তু আপনাকে তো Return File করতে হবে, তাই না? এমনকি Nil Return হলেও। এবার যদি আপনি 10% Tax Slab এ পরেন তাহলে আপনাকে Tax দিতে হবে 2597 টাকা, Net Gain তখন হবে 7.20% অর্থাৎ 23,373 টাকা। 20% Tax Rate এ Tax হবে 5,194 টাকা, Net Gain তখন 6.40% অর্থাৎ 20,776 টাকা। আর 30% Tax Rate Tax হবে 7,791 টাকা, Net Gain তখন 5.60% অর্থাৎ 18,179 টাকা।

এবার যদি আপনি ঐ 1,00,000 টাকাটাই Mutual Fund এর Debt Fund এ 3 বছরের জন্যই রাখেন দেখুন তাহলে কি হবে। ধরা যাক এখানেও আপনি ঐ একই 8% ই Return পেলেন।তাহলে FD র মতই Maturity Value হবে একই 1,25,971 টাকা। কিন্তু এখানে Tax এর হিসাবটা ওন্য। কিরকম, বলছি মনদিয়ে দেখুন, এখানে Indexation Benefit বলে একটা Benefit পাওয়া যায়।Govt. of India Inflation Index Every Year এ Publish করে। যেমন যেহেতু 2013 সালে এই Investment টি করা হয়েছিলো তাই ঐ বছরের Index Value দেখতে হবে। ঐ বছর Index Value ছিলো 939 আর Maturity Year 2015, ঐ বছর Index Value রয়েছে 1081। এবারে FD র মতো সরাসরি Maturity Value থেকে Principal Value বাদ দিয়ে (1,25,971- 1,00,000)= 25,971 টাকা Tax Purpose এ Gain হিসাব হবে না। হিসবটা হবে ঐকিক নিয়ম বা Unitary Method এ। 939 যখন Index Value ছিলো তখন 1,00,000 টাকা Invest করা হয়েছিলো তাহলে Maturity Time 2015 Year এ Index Value অনুযায়ী ঐ 1,00,000 টাকার Value হবে 1,00,00X ( 1081/939) = 1,15,122 টাকা। এবার তাহলে Gain হবে (1,25,971-1,15,122)= 10,848 টাকা। আশাকরি বুঝতে অসুবিধা হচ্ছে না। FD তে 25,971 টাকা Gain এর ওপর Income Tax Slab Rate এ Tax হিসব হয়েছিলো কিন্তু এখানে আপনি যত % Tax Slab এই থাকুন না কেন Tax হবে ঐ 10,848 টাকার ওপর Flat Rate 20% অর্থাৎ Tax পড়বে 2,170 টাকা। FD তে 10% Tax Rate এও Tax দিতে হচ্ছে 2,597 টাকা এখানে 2,170টাকা। 30% Tax Slab এ যিনি Belong করেন তাঁকে FD তে Tax দিতে হচ্ছে 7,791 টাকা আর এখানে Tax পড়ছে মাত্র 2,170 টাকা। ভাবতে পারছেন? মাত্র 1 লাখ টাকাতেই যদি এই Difference হয় তাহলে 10 লাখ বা তার বেশি Amount এ কি হবে বুঝতে পারছেন?

এবার যদি কেউ Interest গুলো Quarterly বা Monthly তুলে নেন বা তিন বছরের কম সময়ের জন্য Invest করেন তাহলেও ঐ একই ভাবে Debt Fund এ Tax এর Amount অনেক অনেক কম হবে। যেমন ধরুন কেউ 2014 সালে 1,00,000 টাকা 8% Rate এ FD করেছেন। একবছরের 8,000 টাকা Interest টা ধরুন তিনি নিয়ে নিচ্ছেন।ওনার Tax ধার্য্য হবে Tax Slab অনুযায়ী 10% হলে 800 টাকা, 20% হলে 1,600 টাকা আর 30% হলে 2,400 টাকা। আর Debt Fund এ কি হবে? বোঝবার আছে। ধরুন কেউ 1,00,000 টাকাই Debt Fund এ Invest করে একই 8% Return Rate এ 8,000 Gain করেছেন এবং ঐ টাকাটি তিনি তুলে নিলেন। তাহলে Tax Implication কি হবে?

ঐ ভদ্রোলোক যখন Debt Fund এ Invest করেছিলেন তখন ধরা যাক Fund টির Purchase Price (NAV) ছিলো 10 টাকা অর্থাৎ তিনি ঐ 1,00,000 টাকার বিনিময়ে (1,00,000/10)= 10,000 Unit পেয়েছিলেন। এবার ঐ একবছর পর যখন উনি 8,000 টাকা তুলছেন তখন তো Fund টি  8% Grow করেছে, তহলে NAV ও 10 টাকা থেকে 8% বেড়ে হয়েছে 10.80 টাকা। তাইতো? কারুর অসুবিধা হচ্ছে না তো? এবার এখানে Gain কিভাবে হিসাব হবে দেখুন। যে 8,000 টাকা উনি তুলছেন তার জন্য উনি Unit তুলছেন (8,000/10.80) = 740.7407 unit। ঐ Unit গুলির 10টাকা হিসাবে কেনাদাম ছিলো ( 740.7407 unit X Rs 10) = 7407 টাকা। তাহলে Gain হবে (8,000-7407)=593 টাকা। এবার এই 593 টাকার ওপর যিনি 10% Tax Rate এ Belong করেন তাকে Tax দিতে হবে মাত্র 59 টাকা, 20% Tax Rate এ যিনি Belong করেন Tax পড়বে মাত্র 119 টাকা, আর 30% এ Tax হবে 178 টাকা। ভাবতে পারছেন?

এই লেখাটা লেখার কারন দুটো, এক Debt Fund সম্বন্ধে একটা ধারনা দেওয়া আর Mutual Fund মানেই Share এই ভুল ধারনার অবসান ঘটানোর চেষ্টা করা। দেখুন আমার বিচারে একজন ব্যক্তি 100 টাকা Income করে Without any Planning or Purpose 10 টাকা নিজের আগে থেকে শুনে চলা ধারনামোতো Invest করেন আর একজন Proper Scientific পদ্ধতিতে Plan করে Advisor এর পরামর্শ মত Invest করেন দুজনের End Result এর পার্থক্য শুধু Monetary Term এই হয়না আরও কিছু বেশিই হয়।একজন Qualified Financial Advisor আরো নানান ভাবে একজন Investor এর Tax Burden কমাতে পারে, আরো অনেক উপায় আছে। মাথায় রাখবেন একজন সচেতন Investor ই হতে পারেন সুরক্ষ্যিত Investor।

আপনাদের মতামত জানতে পারলে ভালোহয়।

Related Articles

Call Us

or

Our phone lines are available from Monday to Friday 10 AM to 6PM and Saturday from 10 AM to 3PM.

Are You Having Any

Financial Queries? Problems?

If you are looking for expert help on your financial problems,
then you can fill your contact details to book a FREE personal session with our expert financial consultants.

12 thoughts on “Mutual Fund- Debt Fund”

  1. Mr. Roy, you don’t know me. I am a regular reader of your article. Really your effort towards us is great. Many thing I came to know from you only. I am now at USA. Whenever I came to India I will contact with you. I need your guidance.

  2. In mutual fund Liquid Fund is an excellent Fund. I am enjoying enough return by investing in that fund for more than 4 years. Liquidity is just as Bank Savings Account.
    Also I invested in FMP. Very good fund compare to FD. It is very much Tax effective also. My experience is good.

  3. I don’t know about debt fund before. After associating with Mr. Roy I came to know. Now Liquid Fund and some other Debt fund are being used by Mr. Roy as per my planning for me. Very good Fund. If any one wants like some little bit extra return than fixed deposit return this fund is excellent. Tax concession also better than FD.

  4. Animesh Chatterjee

    আমারও আগে ধারনা ছিলো Mutual Fund মানে Share Market, এবং এটা একটা ফাটকার যায়গা। Thanks Mr Roy, You show me the correct picture in the year 2007। আমার ছেলের Education Planning Mr. Roy করেছিলেন এবং সেটা বেশ ভালো ভাবেই Successful হয়েছে। আমি এখন আমার Retirement Planning নিয়ে এখন বেশ Confident।
    Liquid Fund is awesome। It gives liquidity as well as more interest than Bank। Excellent Scheme।

  5. দেবাশিস উকিল

    ধন্যবাদ রায়বাবু , এতো সহজ ভাবে এবং সহজ ভাষায় পুরো ব্যাপারটা বোঝানোর জন্য । Debt fund সম্বন্ধে আমার খুবই অল্প ধারণা ছিল কিন্তু এখন আপনার এই লেখাটি পড়ার পর অনেক কিছু জানতে পারলাম । আপনি অনুগ্রহ করে এইরকম লেখা লিখুন আমাদের খুব উপকার হয় ।

  6. Very good topic selection and explanation of reason for growth in debt fund. In the present situation, debt fund may be an wonderful tool of investment. Thank you Dada, for your effort for awareness of general investors in such an appropriate time.

  7. Santanu Biswas

    Mr Roy, এই যে যেকোনো বিষয়কেই আপনি এত সহজ করে বুঝিয়ে দেন যে ভাবা যায় না। আার মনে হয় সেই অন্যকে যেকোনো বিষয় খুব সহজ করে বোঝাতে পারে যে নিজে বিষয়টাকে ভালোভাবে উপলব্ধি করতে পারে।

    আপনার প্রায় প্রতিটি লেখায় বলেন Mind-set, Product নয় Planning, Return নয় Goal/Purpose এগুলোর যৌক্তিকতাটা যদি আমরা বুঝে যাই তহলেই আমাদের Security বাড়তে পারে। আপনি সঠিকই বলেছেন একজন সচেতন Investor ই নিজেকে সুরক্ষ্যিত Investor বলতে পারেন। আপনার প্রচেষ্টাকে শুধু ধন্যবাদ দিয়ে ছোটো করব না। এইরকম আরো আরো লেখা চাই।

  8. বাপ রে বাপ। না জানা আর না বোঝার জন্য তো সব Tax ই খেয়ে নিয়েছে। অসাধারন লেখা। অনেক কিছু জানলাম।

    Income করব সেখানে Tax, Save করব সেখানে Tax, Expenses করব সেখনেও Tax। শুধুমাত্র Tax কিভাবে বাঁচানো যায় এটার জন্যই একজন Advisor এর বিশেষ প্রয়োজন। Chartered Accountant Tax Submit করেদেন। Tax Planning is Totally Different।

    আমি আমার Office এ High Income Group এর লোকেদের দেখেছি তাঁরা Mr Roy র কথা এবং পরামর্শ ছাড়া চলেন না। অনেক আগে এনারাই CA র পরামর্শ নিতেন, এখন আর নেন না।

  9. আমি Blog ঘাঁটতে ঘাঁটতে এই লেখাটা হতের সামনে পেয়ে পড়ে Just অবাক হয়ে গেলাম।

    আমি একটা খুব বড় Chartered Firm এ চাকরী করি। ওখানে আমাদের Boss রা প্রায় সবাই ওনার পরামর্শ মত চলেন শুধু নয় ওনাকে ভীষন Admire করেন।

    Excellent article sir.

  10. Aaj abar notun Kore lekhata pore goto soptahe onkar TV te dekha programme e apnar debt fund er bishoye explanation ta aro sposto holo. Thanks Dada.

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

error:
Scroll to Top